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库存普降煤飞色舞钢强 上市公司计提存货跌价准

来源:钢丝网 更新时间:2019-08-06 15:59

 

  8月31日,A股市场再现煤飞色舞以及凌钢股份(600231.SH)、*ST华菱(000932.SZ)等钢企涨停的强势爆发行情。

  在中报披露收官之际,以煤炭、钢铁、有色代表的周期股中报也面世,业绩异常靓丽,半年业绩增幅超10倍的屡见不鲜,比如中国铝业(601600.SH)、陕西煤业(601225.SH)、包钢股份(600010.SH)等。

  在业内分析师看来,上述几个行业价格暴涨并带动企业业绩大幅提升的共同原因是供给侧改革的持续推进。在此背景下,虽然有些行业的需求端并未获得明显改善,但是供给端发生质变。

  21世纪经济报道记者结合Wind数据及相关价格涨幅发现,上半年,上市的钢企、煤企和铜企等虽然有些行业的库存商品总金额有所上升,不过考虑到价格的巨大涨幅,其对应的库存数量普遍有所程度下降。

  面对近期高价,不少上市公司也在纷纷调高存货跌价准备,以面对未来可能的价格下跌。

  库存数量普减

  去产能是近两年重头戏,素以产能过剩著称的钢铁、铝业、有色等更是重中之重。中报数据显示,去产能的成果已然显露,不仅相关上市公司业绩大增,二级市场受到热捧,其库存也不同程度下降。

  以钢铁为例,Wind数据显示,上半年33家上市钢企的产成品存货(有些中报称之为库存商品)金额合计610亿元,较2016年微增2.3%。但如果考虑到钢价较年初的大幅上涨(大约13%-20%的涨幅),那么产成品的存货对应的数量则呈下降态势。

  其中,凌钢股份(600231.SH)、山东钢铁(600002.SH)、本钢板材(000761.SZ)等多家上市钢企的产成品存货出现超20%的下降。

  公司库存很少,周转率明显加快。8月31日,北部某上市钢企项目人员对21世纪经济报道记者表示,上半年,供给端在出清,经济企稳态势,基建、消费、船舶、化工等需求保持得不错,从产业链看,钢价反弹比较正常。

  分析师刘萍萍指出,上半年,供给侧改革不断深入及取缔地条钢大限,民营小钢厂逐步被关停,供应缺口较大,库存出现明显下降。大型钢厂趁机多次上调价格政策,带动市场价频频创下新高。目前市场的库存虽有回升,但增量仍小,整体总量仍处于低位,规格短缺现象依旧普遍。

  产成品存货对应数量减少的情况同样发生在上市煤企身上。Wind数据显示,今年上半年,37家上市煤企的产成品存货金额为221亿元,比2016年微减约1.1%。如果考虑上半年煤价的大幅上涨,那么存货中的产成品数量则明显降低。

  其中,山西焦化(600740.SH)、大同煤业(601001.SH)、山煤国际(600546.SH)、中国神华(601088.SH)等产成品存货较2016年末的降幅均超10%。

  上半年,煤价处于高位。这么高的价格,都趁机赶快出手,基本没有库存了。8月31日,陕西煤业证券办人士表示。

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