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国家统计局:下半年基础设施投资有望企稳!

来源:钢丝网 更新时间:2019-11-05 09:31

 

国家统计局14日召开新闻发布会,国家统计局新闻发言人刘爱华在介绍2018年经济运行情况时表示,下半年随着政策的落实落地,随着各方面项目审批的加快,基础设施投资有望企稳。

据了解,我国基础设施投资增速持续回落,从年初的两位数增长放缓至1-7月份的5.7%。

刘爱华介绍,基础设施投资增速持续回落,一是因为基数高,二是各地方基础设施项目审查中的一些措施,在短期来讲,可能会造成项目的延迟。

另外,刘爱华认为,制造业投资和民间投资目前都出现企稳迹象,制造业投资增速4月连升,民间投资2月连升。外贸在保持较快增长的同时,结构也更趋平衡。

同时,刘爱华说,从房地产投资方面看,从先行指标,包括新开工面积、土地购置面积这些指标来看,还是能够支撑房地产开发投资保持较快增长。

  • 事件:国家统计局发布7 月经济数据,固定资产投资增速下滑创新低。

    点评:1、7 月固定资产投资增速下滑,房地产仍有韧性,后续基建增速有望回升。根据太平洋宏观,7 月固定资产投资增速5.5%(前值6%),分部门来看,房地产、制造业和基础设施投资同比分别为10.2%、7.3%和5.7%(前值9.7%、6.8%和7.3%)。从房地产看,库存持续回落,7 月土地购置面积累计同比11.3%,较1-6 月份提高4.1 个百分点,是支撑固投增长的主要动力,看下半年虽有压力但还是有一定韧性。从基建看,受制于前期资金来源和地方财政监管仍低迷增速下滑,考虑未来稳增长政策的实施以及逐渐传导,下半年基建或将有回升动力,成为支撑固投的重要方面。

    2、中微观看,开工情况向好释放积极信号,工程机械销售数据预期强劲。近期,国家发改委时隔一年恢复城轨审批,而轨交建设是基建的重要抓手,发改委这一举措释放了积极信号。此外,根据我们的草根调研,从7 月底到8 月初,各主机厂开机情况趋于活跃(可能和原有PPP 项目落地有关,基建的落地传导估计要到年底左右),我们估计8 月份挖机同比30%-40%,环比7 月份向上,而且存在较大上调预期的可能。

    3、环保趋严带来的更新需求不容忽视。目前,国内的早期设备(主要是进口)存量大量不符合环保要求的产品。2016 年4 月1 日起,国家实行工程机械国三排放标准,到2018 年,如果以国三作为检测标准,全国符合标准的工程机械数量非常少,如果后续一旦实行强制报废,将释放巨大更新需求,延长工程机械景气度,且弱化板块周期属性。

    投资建议:目前工程机械行业经营质量处于历史最好时期(销量好、历史包袱出清、现金流亮眼),加上宏观预期改善,我们认为工程机械板块还有较大向上空间。我们持续坚定看好当前工程机械板块的投资机会,在良好基本面支撑下坚定看好18H1 以及全年相关个股的业绩表现,重点推荐整机企业三一重工、柳工、徐工机械以及核心零部件企业恒立液压、艾迪精密。

    风险提示:国内宏观经济大幅下滑,后续基建开工低于预期的风险等。

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